智能手机存量时代，终端厂商们持续押注折叠机。近日，台湾经济日报报道称，华为对折叠机预出货量进行了增幅近三倍的积极调整，同时对供应链发出了“追单令”。尽管多家供应链公司均向记者表示不便透露，但华为对于折叠品类的看重已不是秘密。CINNO Research数据显示，2023年Q3折叠机销量同比增长175%，增速领跑智能手机大类，其中华为、vivo、荣耀分列出货量前三名。
国产折叠机热卖，A股的上游供应商们有望分羹。目前国产折叠机屏幕供应大多均由京东方A（000725.SZ）、TCL科技（000100.SZ）旗下TCL华星、维信诺（002387.SZ）及深天马A（000050.SZ）完成。面板厂们对于折叠机十分看好，华为折叠屏供应商维信诺方面向记者表示，对于今年折叠屏的销售抱以积极预期，还将继续联合终端厂商全面推动折叠屏产品的市场普及。其他零部件方面，铰链亦占折叠机成本大头。目前，精研科技（300709.SZ）、东睦股份（600114.SH）等均已实现量产供应。
2024年折叠机出货预增三成
台湾经济日报报道称，供应链透露，今年（2024年）华为制定了非常积极的折叠手机出货量目标，从去年的260万部，大增为700万至1000万部，最高增幅将近三倍，因而需要更多零部件支援。对此情况是否属实，记者询问的多家华为折叠机零部件供应商均表示不便透露。
不过，折叠这一细分领域确实肩负着带来“增量”的重任。“折叠屏手机正在逐步从小众走向大众，向主力机时代快速发展。”维信诺方面向财联社记者表示道。除苹果迟迟未入局外，华为、三星、荣耀、OV、小米几乎所有主流手机厂商都在2023年有折叠屏手机新品推出。CINNO Research数据显示，2023年，全球折叠屏手机市场销量约1800万部，同比增长27%，其中中国市场折叠屏手机销量达680万部，同比增长140%。
实际上，折叠机这一品类发展多年，但此前由于产业尚未成熟，迟迟未见放量。TCL科技方面告诉记者，此前折叠屏手机大规模渗透主要存在三个阻碍。第一是体积和重量，折叠后手机厚度翻倍，很厚重；第二是折叠手机尤其是大折叠，相当于是三块屏，续航和功耗是问题；第三个是成本，折叠机的结构比较复杂，屏幕要求很高，加上铰链等零部件，成本会很高。
“不过目前几个问题都已经得到了很好的解决。目前不止一家客户发布的最新折叠手机，重量和厚度已经比一些直板机还要轻薄，这个手感的问题已经得到了很大的改善和解决；续航方面，手机的主芯片、功耗管理的算法软件、屏幕方面的降功耗技术都得到了长足的发展；成本方面也已经得到很大的降低，市场的折叠手机已经有7字头的左右折和3字头的上下折，离我之前提到的目标价格（上下折3000左右，左右折5000左右）差距已经很小。”TCL科技方面进一步表示道。
折叠机品类价格持续下探，从此前动辄过万，到目前已有vivo X Flip、摩托罗拉razr 40 Ultra等多款热门折叠机产品售价均在5000元上下。
“未来，随着折叠屏产品技术进一步成熟、成本进一步下降、更多应用适配，特别是开发出能够发挥折叠屏硬件独特优势的应用以后，折叠屏产品销量有望持续提升”CINNO Research资深分析师刘雨实告诉记者。CINNO Research预计，2024年，全球折叠屏手机市场销量有望达2400万部，同比增长33%，其中中国市场折叠屏手机销量达960万部，同比增长41%。
产业链谁能受益？
对于A股的产业链公司来说，折叠机的逐渐渗透也带来新的增量。
首先获益的必然是提供折叠机最核心部件的屏厂。记者从多方产业链获悉，2023年热门机型HUAWEI Mate X5、荣耀Magic Vs2手机的折叠屏均由国内面板厂京东方A与维信诺联合供应；摩托罗拉旗舰折叠机razr40 Ultra由TCL华星供应屏幕；深天马A此前已经实现柔性OLED折叠产品量产出货，近日，其HTD（LTPO）产品也将支持国内某手机大厂客户旗舰款手机首发。可见，目前A股4家主要手机屏厂均已拥有量产供应折叠屏实力。
此外，折叠屏上使用的UTG（超薄柔性电子玻璃）亦是关注焦点，不少国产厂商已具有量产实力。长信科技（300088.SZ）日前在投资者互动平台表示，公司为京东方独供OPPO Find N3 Flip可折叠UTG产品；凯盛科技（600552.SH）近日亦表示，公司UTG与多家终端厂商、面板企业等客户都建立了良好合作。
未来，UTG还望持续渗透。根据势银（TrendBank）调研统计，预计2023年市场渗透率将超过93%，逐步取代CPI材料在中小尺寸折叠屏盖板材料领域的市场份额；随着折叠手机规模持续成长，预估2023年UTG产值将达3.6亿美元；2024年可望挑战6亿美元。
产业链人士向记者透露，折叠机的屏幕及铰链成本价值最高，其中铰链成本超10%。目前，国产铰链已开始逐步量产出货。精研科技近日在投资者互动平台表示，公司已经为折叠屏手机安卓系知名客户供应手机转轴（铰链）用MIM件、手机转轴（铰链）；东睦股份方面则表示，公司MIM技术平台子公司上海富驰为国内领先的MIM企业，拥有成熟的生产经验和丰富的技术储备，具备MIM行业最重要的喂料技术、模具设计和制造技术以及快速上量能力。
不过，群智咨询（Sigmaintell）执行副总经理兼首席分析师陈军也提醒记者，因为铰链是核心部件，国内终端厂在铰链选择上比较谨慎。目前，一些南方厂商用国际一线的厂商，北方的厂商会用国内产品，但是选择的时候也是上市公司的几家而已。
值得一提的是，台湾经济日报报道还表示，因为调高折叠屏预期华为正大举扫货CMOS影像感测器（CIS）。“今年CIS市场整体预计不会下跌，还会有结构性涨价趋势。提前买或者是囤货，涉及一些采购策略的问题。”陈军告诉记者。
据了解，CIS市场此前主要由三星、索尼占据，近期有数码博主爆料，华为2024年新机将采用韦尔股份（603501.SH）旗下豪威的CIS。就此，财联社记者已向韦尔股份发送采访提纲，但截至发稿暂未收到回复。
